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ug环球:宏观政策“互动”更为天真:当务之急是复工复产,不是扩表

2020-06-03 14:45 出处:  人气:   评论( 0

图片泉源:图虫创意 

经济考察网  记者  李晓丹  经济在努力需求复工复产的同时,财政与货币政策的“互动”更为天真。随着“财政赤字货币化”引起普遍讨论,宏观政策组合的可能性也在增多。

从单项数据来看,CPI泛起回落,而且可能进入又一次的下行通道;国际油价的触底给让PPI趋稳有了基础;但制造业无论是订单照样投资,距离泛起“V”型反弹还需要一段时间;货币政策的指向更为明确:当务之急是复工,不是扩表。

由《经济考察报》提议的“经济考察报月度考察”,每月举行一次。本次共有16家机构介入月度宏观数据展望。

CPI:回落通道或在下半年开启

 

CPI宣布值(同比):3.3%

前值:4.3%

展望值(同比):3.7%

民生银行研究院宏观经济研究中心主任王静文点评:

4月份CPI同比上涨3.3%,涨幅较上月回落1个百分点,延续第3个月回落;环比下降0.9%,延续第2个月下降,但降幅较上月收窄0.3个百分点。随着海内新冠疫情逐步获得控制,各地复工复产加速推进,社会生产逐步恢复正常化,各项供应的快速恢复推动通胀水平显着回落。

从货币政策看,当前通胀预期缩短较快,下半年CPI可能连续快速回落,对货币政策的掣肘逐渐削弱。疫情导致的供应面受损只管在恢复,但经济的整体需求依然较弱,货币政策应继续保持适度宽松力度,择机降准降息,辅助社会总需求恢复。

 PPI:国际油价触底反弹,走势趋稳

PPI宣布值(同比):-3.1%

前值:-1.5%

展望值(同比):-2.5%

海通证券首席经济学家姜超点评:

4月PPI环比下跌1.3%,同比继续回落至-3.1%。从环比来看,生产资料价钱和生活资料价钱双双下跌。分行业来看,4月国际油价继续大跌,油气开采(-35.7%)、燃料加工(-9.0%)、化学原料制品(-3.0%)等石油相关行业价钱环比降幅继续扩大,上述三个行业合计影响PPI下降约0.76个百分点,占PPI总降幅的近六成。其他主要行业中,钢材和有色金属等行业价钱环比降幅收窄,煤炭采选(-2.3%)价钱由涨转降。

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